Trong phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế quốc tế Saint Petersburg (SPIEF) ngày 19 tháng 6 năm 2025, Bộ trưởng Phát triển kinh tế Nga Maxim Reshetnikov cảnh báo rằng nền kinh tế nước này đang “cận kề với suy thoái” mặc dù các con số hiện tại chủ yếu phản ánh quá khứ. Đây là lần đầu tiên giới chức Nga thừa nhận tình trạng tăng trưởng GDP chững lại kể từ khi cuộc xung đột với Ukraine bắt đầu ba năm trước.
Theo ông Reshetnikov, nhiều yếu tố đang đồng thời gây áp lực lên kinh tế: chính sách tiền tệ thắt chặt từ phía Ngân hàng Trung ương (CBR), lạm phát gần 10% cao gấp đôi mục tiêu 4%, giá dầu sụt giảm, gián đoạn trong chuỗi cung ứng và các lệnh trừng phạt từ phương Tây. Dù chi tiêu quốc phòng tăng mạnh, với mức tăng 25% so với cùng kỳ năm 2024, cũng không đủ bù đắp cho những thách thức từ bên ngoài.
Trong cuộc đối thoại, CBR do Thống đốc Elvira Nabiullina lãnh đạo cho rằng sự hạ nhiệt hiện nay là bước cần thiết để tránh tình trạng “quá nóng” của nền kinh tế và cho rằng tăng trưởng chững lại là điều tích cực trong bối cảnh kiểm soát lạm phát. Ngân hàng này vừa mới hạ lãi suất chủ chốt xuống còn 20%, đánh dấu lần giảm đầu tiên kể từ năm 2022.
Phản hồi từ phía doanh nghiệp và giới phân tích cho rằng chi phí vay hiện vẫn ở mức rất cao, gây cản trở đầu tư và hoạt động sản xuất. Ông Alexander Vedyakhin – Phó Tổng giám đốc Sberbank – cảnh báo rằng chính sách tiền tệ thắt chặt đang “tạo ra rủi ro quá mức” và đề xuất hạ lãi suất xuống còn 12–14% để khuyến khích vay và đầu tư trở lại.
Để tránh suy thoái thực sự, ông Reshetnikov đề xuất một cách tiếp cận điều chỉnh kinh tế có kế thừa, thay vì các biện pháp “cách mạng”. Phó Thủ tướng Alexander Novak cũng nhấn mạnh việc làm “nóng lại” nền kinh tế ở thời điểm thích hợp. Các doanh nghiệp như công ty thép Severstal cũng kêu gọi nới lỏng chính sách tiền tệ để thúc đẩy tiêu dùng nội địa.
Theo các chuyên gia, tương lai nền kinh tế Nga trong nửa cuối năm 2025 sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách tiền tệ và khả năng chuyển đổi khỏi mô hình tăng trưởng chủ yếu dựa vào chi tiêu quốc phòng. CBR vẫn giữ mục tiêu kiểm soát lạm phát ở 4%, nhưng đang đối mặt áp lực phải tìm kiếm sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và kích thích tăng trưởng.
Theo Thanh Niên